폴리프로필렌 시장 분석 (6월 9일)
소개: 월 초에 국내 석유화학 기업들이 대량의 물량을 방출하면서 시장 공급이 꾸준히 증가하고 공급 측면의 압박이 지속되었습니다. 미국과 이란 간의 지정학적 긴장이 크게 완화되면서 이전에 원유와 관련된 지정학적 프리미엄이 빠르게 해소되었고, 원자재 비용 지원이 약화되며 비용 우위가 사라졌습니다. 상류 요인의 지원이 부족한 국내 PP 선물은 변동성과 하락세를 보였으며, 비용 압박이 가격을 억제하는 주요 요인이 되었습니다.
한편으로는 월 초에 집중적으로 방출된 물량으로 공급이 증가했으며, 다른 한편으로는 비수기에 접어든 하류 사용자들이 높은 원자재 가격에 저항하며 소규모로 필요에 따라 구매를 고수하면서 최종 사용자 수요의 성장이 더뎠습니다.
비용 하락, 공급 증가, 최종 사용자 수요 약화라는 세 가지 주요 부정적 요인이 겹쳐져 있으며, 긍정적인 소식이 거의 없어 지원이 부족합니다. 비용과 공급/수요 간의 이러한 역관계 속에서 폴리프로필렌 현물 가격은 어디로 향할 것이며, 시장은 현재의 부진한 거래 교착 상태를 어떻게 타개할 수 있을까요?
선물 시장: 이번 주 PP2609 계약은 돌파와 상승세를 보인 후 고점에서 변동을 보였습니다. 6월 5일 기준, 정산 가격은 8696이었으며, PP2609 계약은 하루 동안 8619에서 8774 사이에서 변동하며 155의 스프레드를 기록했습니다. 9월 계약은 미결제 약정이 21,589건 증가하여 현재 미결제 약정은 601,174건에 이르렀습니다.
공급 전망: 단기적으로 폴리프로필렌 공급은 완만한 증가와 안정적인 완화를 보이며 극단적인 부족이나 과잉은 없을 것입니다. 점진적이고 통제 가능한 공급 증가는 가격 반등 가능성을 제한하는 핵심 요인이 될 것입니다. 6월에 접어들면서 단계적 유지보수를 거친 PP 공장이 점차 생산을 재개하고 있습니다.
이번 달 새로 시작된 유지보수 정지가 대부분 단기적인 임시 정지라는 점과 결합하여, 업계의 전체 가동률이 소폭 증가하고 있습니다. 국내 석유화학 월간 생산량은 꾸준히 회복되고 있으며, 시장 내 현지 물량 공급도 계속 확대되고 있습니다. 동시에 업계에서 새로운 생산 능력이 집중적으로 가동되는 상황은 없으며, 갑작스러운 생산 능력 증가는 없습니다. 공급 증가는 기존 공장 가동률 회복에 전적으로 의존하고 있어 전반적인 성장률은 비교적 완만합니다.
수출입 상황은 여전히 약세를 보이며, 외부 출하량이 낮은 수준으로 항구에 도착하여 국내 공급에 대한 보충이 제한적입니다. 시장 공급 증가는 주로 국내 생산 능력 확장에 의존하고 있습니다. 전반적으로 PP 공급 압박은 앞으로 점차 증가할 것이며, 극단적인 물량 급증은 없을 것입니다. 이러한 꾸준히 느슨한 공급 패턴은 비용 변동에서 오는 긍정적인 지원을 계속 상쇄하며, 지속적으로 약한 수요를 배경으로 시장의 공급-수요 불균형을 더욱 악화시켜 현물 가격 상승 가능성을 제한합니다.
수요 전망: 단기적으로 폴리프로필렌 수요는 계속해서 완만하게 약하고 부진한 추세를 보일 것이며, 최종 사용자 수요는 낮은 수준에서 탄력적으로 유지될 것입니다. 그러나 새로운 주문이 부족하여 실질적인 회복은 어려울 것으로 보입니다.
현재는 전통적인 소비 비수기로, 직물 플라스틱, 사출 성형, 필름 등 주요 하류 산업의 전반적인 가동률이 약세를 유지하고 있습니다. 완제품 제조업체들은 재고 감소가 더디며, 최종 사용자들은 일반적으로 보수적이고 신중한 구매 결정을 내리고 있습니다. 원자재 가격 변동에 직면하여 하류 기업들은 일반적으로 높은 수준의 재고를 피하고, 적시에 필요한 만큼만 구매하는 모델을 채택하고 있습니다.
대량으로 재고를 보충하려는 의지는 여전히 약하며, 효과적인 시장 수요의 방출은 느립니다. 외부 수출 주문은 계속 부진하며, 해외 시장의 수요 부족이 국내 비수기의 약세를 상쇄하지 못하고 있습니다.
전반적으로 완제품 산업의 이윤은 여전히 압박을 받고 있으며, 최종 소비자 수요의 회복이 더디게 진행되어 하류 공장이 적극적으로 생산을 확대하고 구매를 늘릴 동기가 심각하게 부족합니다.
단기적으로 수요가 집중적으로 회복될 가능성은 낮으며, 약하고 적시에 이루어지는 수요 패턴이 표준이 될 것입니다. 공급이 꾸준히 완화되고 수요가 지속적으로 약한 상황에서 수요 부족은 시장 가격 상승 동력을 계속 억제하며, 약하고 변동적인 거래 패턴을 지원할 것입니다.
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